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non si può fallire, a meno che non si compri l'azione sbagliata o ci si entusiasmi nel momento sbagliato, e vorrei dedicare un paio di minuti a darvi una piccola prospettiva sul modo in cui potreste pensare agli investimenti, in contrapposizione alla tendenza a concentrarvi su ciò che accade oggi o addirittura in questo momento, e per aiutarmi a farlo vorrei ripercorrere un po' di storia personale, e cominceremo con un articolo del New York Times del 12 marzo 1942, e se tornate indietro a quell'epoca, erano circa tre mesi da quando eravamo stati coinvolti in una guerra che stavamo perdendo, e a quel punto i titoli dei giornali erano pieni di cattive notizie dal Pacifico, e ho preso solo un paio di titoli dei giorni precedenti l'11 marzo, che vi spiegherò essere una specie di giorno importante per me. eravamo nei guai, guai grossi nel Pacifico e solo un paio di mesi dopo le Filippine sarebbero cadute, ma qui stavamo ricevendo cattive notizie. Comunque, il 10 marzo... quando ancora una volta le notizie erano cattive... il percorso di sgombero completo verso l'Australia e… era come se il mercato azionario lo riflettesse e io avevo osservato un'azione chiamata city service preferred stock che l'anno precedente era stata venduta a 84 dollari, l'anno prima era stata venduta a 55 all'inizio di gennaio, e ora era scesa a 40 dollari il 10 marzo. Così quella sera, nonostante questi titoli, dissi a mio padre: "Credo che vorrei premere il grilletto e vorrei che tu mi comprassi tre azioni di city certified il giorno dopo". così mio padre la mattina dopo mi comprò tre azioni, bene diamo un'occhiata a ciò che accadde il giorno, dopo andiamo al prossimo ricordo per favore, e non era un buon giorno il mercato azionario, il dow jones industrials ha rotto 100 al ribasso ora erano in calo di 2.28, come vedete, ma era l'equivalente di un calo di circa 500 punti, quindi, sono a scuola e mi chiedo che cosa stia succedendo. Naturalmente, tra l'altro, vedrete che sul lato sinistro del grafico il New York Times ha messo la media industriale del Dow Jones al di sotto di tutte le medie calcolate, che da allora sono scomparse, ma il Dow Jones ha continuato a salire, quindi il giorno dopo ecco che cosa è successo alle azioni che erano al 39. Mio padre ha comprato le mie azioni subito al mattino, perché gli avevo chiesto le mie tre azioni. quindi pagai il massimo del giorno, 38 e un quarto, che era il mio tick, cioè il massimo del giorno, e alla fine della giornata era sceso a 37, il che era davvero caratteristico del mio tempismo nelle azioni che sarebbero apparse negli anni futuri. Ma era su quella che allora si chiamava la borsa di New York, poi diventata la borsa americana, ma le cose, anche se la guerra, fino alla battaglia di Midway, sembravano molto brutte e se andate alla prossimo ricordo vedrete che le azioni andarono piuttosto bene, dove ho comprato a 38 e un quarto e poi le azioni hanno continuato ad essere acquistate dalla City Service Company per oltre 200 dollari ad azione, ma questa non è una storia felice, perché se arrivate al prossimo ricordo, vedrete che, come si dice sempre, mi sembrava una buona idea all'epoca, quindi le ho vendute e ci ho guadagnato cinque dollari, era un comportamento tipico, ma quando si guarda scendere a 27, sembrava piuttosto buono ottenere quel profitto, e allora qual è il punto di tutto questo? Bene, possiamo lasciarci alle spalle la storia del servizio cittadino e vorrei che vi immaginaste di nuovo l'11 marzo 1942 e, come ho detto, le cose si stavano mettendo male nel teatro europeo e nel Pacifico, ma tutti in questo paese sapevano che l'America avrebbe vinto la guerra, cioè che eravamo stati colti alla sprovvista, ma che avremmo vinto la guerra e sapevamo che il sistema americano aveva funzionato bene fin dal 1776. Quindi, se passate al prossimo ricordo, vorrei che immaginaste che a quell'epoca aveste investito diecimila dollari e che aveste messo quei soldi in un fondo indicizzato. All'epoca non esistevano i fondi indicizzati, ma in effetti avevate comprato lo standard e poor’s 500. Ora vorrei che rifletteste un attimo e, che pensaste a quanto varrebbero ora quei diecimila dollari se aveste una premessa di base, proprio come nell'acquisto di una fattoria, che comprate per mantenerla per tutta la vita. e guardate ai risultati della fattoria per determinare se avete fatto un investimento saggio, guardate ai risultati del condominio per decidere se avete fatto un investimento saggio se comprate un piccolo condominio da tenere per tutta la vita e diciamo invece che avete deciso di mettere i diecimila dollari e di tenere un pezzo di business americano e non guardare mai un'altra quotazione azionaria, non ascoltare mai un'altra persona che vi dia consigli o qualcosa del genere. ora che avete un numero in testa, passiamo al prossimo ricordo e otterremo la risposta. Avreste 51 milioni di dollari e non dovreste fare nulla, non dovreste capire la contabilità, non dovreste guardare le vostre quotazioni ogni giorno come ho fatto io il primo giorno. Quando tornai a casa da scuola, tutto quello che dovevo fare era pensare che l'America sarebbe andata bene nel tempo, che avremmo superato le attuali difficoltà e che se l'America fosse andata bene, gli affari americani sarebbero andati bene. Non dovevi scegliere azioni vincenti, non dovevi scegliere un momento vincente o qualcosa del genere, dovevi solo prendere una decisione di investimento nella tua vita e quello non era l'unico momento in cui farlo, cioè potevo tornare indietro e scegliere altri momenti che avrebbero portato a guadagni ancora maggiori. ricordate che la domanda principale è: come andrà l'attività americana nel corso della vostra vita d'investimento? Vorrei fare un'altra osservazione, perché è un po' interessante: diciamo che prendete quei diecimila dollari e ascoltate i profitti di sventura che vi circondano, e che avrete costantemente per tutta la vita, e invece usate i diecimila dollari per comprare oro. con diecimila dollari sareste stati in grado di comprare circa 300 once d'oro e mentre le aziende reinvestivano in altri impianti e arrivavano nuove invenzioni, ogni anno sareste scesi nella vostra cassetta di sicurezza e avreste avuto le vostre tre once e 100 once d'oro e avreste potuto guardarle, accarezzarle e fare tutto quello che volevate, ma non produceva nulla e non avrebbe mai prodotto nulla e cosa avreste oggi, avreste 300 once d'oro proprio come le avevate nel marzo 1941. e varrebbero all'incirca quattrocentomila dollari, quindi se aveste deciso di puntare su un'attività non produttiva invece che su un'attività produttiva, che in realtà consisteva nel guadagnare di più e nel reinvestire e nel pagare i dividendi e magari nell'acquistare azioni, qualunque cosa fosse, ora avreste più di 100 volte il valore di quello che avreste avuto con un'attività non produttiva, in altre parole per ogni dollaro guadagnato nell'attività americana avreste meno di un centesimo di guadagno acquistando il valore del magazzino. la gente vi dice di prendere ogni volta che siete spaventati dai titoli dei giornali o da qualche disordine, per me è davvero notevole che abbiamo operato in questo paese con il più grande vento di coda alle spalle che si possa immaginare, per un investitore, cioè, non si può davvero fallire, a meno che non si compri l'azione sbagliata o ci si entusiasmi nel momento sbagliato, ma se possedete una sezione trasversale dell'America e investite i vostri soldi in modo coerente nel corso degli anni, non c'è paragone contro il possesso di qualcosa che non produrrà nulla, e francamente non c'è paragone con il tentativo di entrare e uscire dalle azioni e pagare consulenti per gli investimenti, e se aveste seguito il mio consiglio o questo consiglio retrospettivo che è sempre così facile da dare se aveste seguito quello, ovviamente c'è un problema amico, il tuo amichevole broker azionario sarebbe morto di fame, e saresti potuto andare al funerale per espiare la loro sorte ma la verità è che avresti fatto meglio a fare questo che una percentuale molto molto alta di professionisti dell'investimento o di persone che sono attive, che è molto difficile muoversi con successo e battere davvero quello che si può fare con una filosofia molto rilassata e non devi essere, non devi sapere tanto di contabilità o di terminologia del mercato azionario o qualsiasi altra cosa possa essere o cosa farà la Fed la prossima volta e se alzerà i tassi di interesse tre volte o quattro volte o due volte, nulla di tutto ciò conta in una vita di investimenti, ciò che conta è avere una filosofia a cui attenersi, capire perché si è in gioco e poi dimenticarsi di fare cose che non si sanno fare.